法兴银行：中国经济增长强劲，通胀只是得到暂时抑制

　日期：2011-01-23　人气：1227　责任编辑：品牌小编来源：商务金融网 www.peoplepinpai.com

          姚炜法兴银行中国经济师

    中国第四季度GDP增速强劲，过热风险依然较大。工业生产指数（IP）和预期大致一致，固定资产投资（FAI）温和增长，零售销售仍保持高位（部分原因是通胀）。财政支出可能是额外推动第四季度GDP增长的一个因素，即为结束各项刺激项目和为低收入家庭增加额外补贴等等。服务业的强劲增长是推高GDP的另一个重要原因。

       2010年12月份的CPI指数在政府高压政策下回落，但是我们预测通胀在2011年1月和2月仍然会抬头。数据显示非食物类通胀会继续走高，年增率从1.9%上升到2.1%。这使我们对整体价格通胀上升忧虑加剧。

    家庭收入增长远远落后于增速，城市家庭收入第四季度增长7.8%，农村家庭收入增长10.3%。农民似乎从食品价格上涨中获得了一些利益。政府对农业的支持，这一点也可从12月份农业投资增速的显著提高看出。从现行高通胀环境的背景下，加快居民收入增长将是中国政府最最需要努力的一个方面。

       今天的数据表明中国经济增长强劲，而通胀只是暂时受到抑制。这些都不会改变政策紧缩的进程。从货币政策来看，我们预期2011年一季度会出现两次利率上调（共50点）以及频繁的存款准备金率（RRR）调整。同时，发改委和农业部也很有可能在近期推出更多问物价的措施。

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